三月份西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管窄幅震蕩運行，下游復工復產(chǎn)不及預期、全國疫情再次擴散、俄烏局勢沖突未息等多重因素疊加，放緩了季節(jié)性需求釋放的速度，西南整體去庫存速度同比偏緩慢。筆者就西南地區(qū)庫存數(shù)據(jù)情況作簡要分析。

一、庫存拐點已現(xiàn) 高點同比下降23.82%

截至3月24日，西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管社會庫存總量192.18萬噸，已經(jīng)連續(xù)三周下降，庫存拐點基本顯現(xiàn)，庫存峰值于3月3日出現(xiàn)，為207.08萬噸，較去年庫存高點減少64.75萬噸，降幅達23.82%。主要原因是：1、西南地區(qū)價格全國洼地，北方無縫厚壁鋼管廠家對西南地區(qū)資源投放量大幅減少，尤其是川渝地區(qū)；2、廣東廣西等區(qū)域價格高企，云南無縫厚壁鋼管廠家維持低庫存運轉(zhuǎn)，加大對兩廣等周邊區(qū)域資源投放；3、受廢鋼不足、環(huán)保檢查、利潤低等因素影響，西南地區(qū)電爐企業(yè)春節(jié)放假時間較往年提前，總體產(chǎn)量下降；4、冬儲價格偏高，商家對春節(jié)后需求普遍擔憂，冬儲操作較為謹慎，冬儲體量較往年偏低。綜上原因，西南地區(qū)社會庫存較去年低。

二、累庫周期長 去庫速度緩慢

據(jù)西南地區(qū)近五年歷史庫存數(shù)據(jù)來看，庫存峰值基本在第三周或第四周出現(xiàn)（除去2020年疫情影響庫存峰值出現(xiàn)在第七周），節(jié)后累庫周期基本為2-3周，2022年西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管峰值出現(xiàn)在第五周，累庫周期較往年長。峰值過后第一周去庫4.41萬噸，降幅2.13%，第二周去庫5.69萬噸，降幅2.8%，較往年去庫速度偏緩慢。主要原因是：1、今年春節(jié)時間較往年靠前，受極端天氣影響，春節(jié)后西南地區(qū)經(jīng)歷兩次降溫降雪天氣，影響出貨節(jié)奏；2、西南地區(qū)下游回款進度僅60%左右，下游資金緊張，影響項目施工節(jié)奏，據(jù)了解，西南地區(qū)多數(shù)新開工項目要延期至4月中旬以后。3、全國疫情再次擴散，下游施工受阻；4、其他因素，運費上漲、貴州開啟施工項目安全大檢查等。綜上原因，西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管庫存累庫周期長，去庫速度緩慢。

三、部分電爐無縫厚壁鋼管廠家開始減產(chǎn) 廠庫仍維持高位

截至3月24日，據(jù)調(diào)研，西南地區(qū)30家樣本無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑?61.32萬噸，較上周增加1.15萬噸，增幅達0.72%。近期廢鋼、礦石、焦炭等原燃料價格持續(xù)上漲，嚴重擠壓無縫厚壁鋼管廠家利潤，西南地區(qū)無縫厚壁鋼管廠家面臨虧損，一周時間云南焦炭價格上漲600元/噸，西南地區(qū)高爐無縫厚壁鋼管廠家虧損50-100元/噸。電爐方面，當前廢鋼現(xiàn)金價格3300元/噸，電爐無縫厚壁鋼管廠家平均虧損100-150元/噸，部分電爐企業(yè)開始輪流檢修停產(chǎn)，產(chǎn)量略有下降。西南區(qū)域下游需求低迷，無縫厚壁鋼管廠家去庫速度緩慢，廠庫仍維持高位。

綜上所述，西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管庫存拐點已現(xiàn)，疫情、資金等問題短時間內(nèi)恐難以解決，下游需求釋放尚需時間，廠庫社庫去庫速度偏慢。無縫厚壁鋼管廠家成本、下游需求是現(xiàn)階段價格波動的界限，上有壓力、下有支撐，預計西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管價格短期或維持窄幅震蕩格局。西南地區(qū)建筑厚壁無縫鋼管積弱已久，市場需要政策利好釋放部分資金刺激下游需求帶動鋼價上漲以加快去庫存速度。

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