核心觀點：震蕩

供應(yīng)端整體仍無明顯的變量，需求端鐵礦自身有復(fù)產(chǎn)需求支撐，成材需求下游承接不力逐漸下滑，兩方作用下鐵礦維持震蕩局面。

現(xiàn)貨：偏多

上周港口現(xiàn)貨成交453萬噸，周環(huán)比增19萬噸；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交446萬噸，周環(huán)比降181萬噸。港口整體成交看MA5處于近三年來低位，整體趨勢逐漸向上，但是逐漸顯出疲態(tài)。

鐵水：偏多

鐵水增幅7萬噸，無縫鋼管廠家復(fù)產(chǎn)仍在繼續(xù)，后期鐵水會繼續(xù)上行。

庫存：偏空

45港庫存累庫2萬噸，整體看累庫季節(jié)性比較突兀。無縫鋼管廠家總體庫存仍在近三年低位，廠內(nèi)庫存維持在合理位置，無縫鋼管廠家減少的港口現(xiàn)貨+海漂貨的庫存隨復(fù)產(chǎn)有利于礦價。

無縫鋼管廠家利潤：偏多

華北螺紋類無縫鋼管廠家即時利潤沖高回落至200附近，整體利多鐵礦石。

折扣：觀望

用8月折扣測算，麥克粉4.25%折扣對應(yīng)70-80美金折盤面底部在508-580，頂部普氏7月均值在106美金折盤面760附近，預(yù)估8月如果普氏在110-115附近，則盤面向上頂部或在800-830區(qū)域。

高低品價差：觀望

PB粉與低品價差仍在低位運(yùn)行，可見無縫鋼管廠家仍以節(jié)省成本為主，利潤或未如紙面般多，為二次負(fù)反饋提供條件。

成材需求：觀望

成材庫存雖仍在下降，但是成交逐漸轉(zhuǎn)弱，再次進(jìn)入驗證期，謹(jǐn)防成材不及預(yù)期進(jìn)入塌陷。

平衡表：觀望

平衡表8月份較7月份環(huán)比邊際轉(zhuǎn)好，轉(zhuǎn)好的主要利多因素在鐵水產(chǎn)量的上升。（天風(fēng)期貨）

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